■中证

　　A股在本周发出一股凶悍劲儿，连续4个交易日强拉长阳线，给人一种“牛市再来”的感觉。但部分基金经理依旧态度谨慎。德邦基金指出，短暂的飙涨最终还是要回归经济基本面的正常轨道。

　　德邦基金指出，低迷的经济还是难免对市场构成压力，而种种迹象显示，经济增速还没有结束寻底过程，经济结构转型还在痛苦的调整期，此间股市难免因预期变化而剧烈波动。此外，沪港通被延期推出，也在一定程度上影响了基金经理们的预期。

　　上海某基金经理认为，A股市场目前还看不到大牛市的迹象，因此，期望持续单边上涨并不现实，宽幅震荡的结构性牛市或仍将成为A股市场的主旋律。如果这个判断正确的话，那么除非再有更大量的资金不顾一切涌入A股市场，制造一波纯粹资金炒作的牛市，否则短期调整在所难免，而新增资金则有可能成为短期高位套牢盘。

　　万家基金则从另一个角度提示了资金面的风险。万家基金指出，目前市场的增量资金主要来自融资，而国外资金开始逐步撤离，基金仓位陆续降低，在后期融资来源受限以及年底结算的影响下，部分融资资金占比较高的公司可能会经历一波去杠杆的过程。