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娱乐明星们在红地毯上风光无限的同时，也不忘在资本市场捞一桶金。然而并不是所有明星“一夜暴富”的美梦都能在资本市场上实现，随着影视业利润降低、部分企业不规范运作、VC/PE投资规模骤降等因素，一些影视公司的IPO上市计划或被搁浅，或未通过发审会折戟而归。今年
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- 保利地产
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以来，除了近日能量影视IPO被否外，还有中航文化、郁金香广告传播、麒麟网和保利文化等4家传媒类企业申请终止审查。
众多影视公司IPO被否
明星一夜暴富梦碎
截止10月23日，今年A股市场共有138家企业倒在IPO的门槛上，而能量影视则成了今年以来被终止IPO的第139家企业。
资料显示，2011年至2013年，能量影视业绩均保持了一定的增幅，今年上半年净利1513万元。根据招股说明书，公司拟募资2.32亿元用于栏目制作和纪录片制作。公司拥有陈鲁豫、周立波等明星股东，其中，陈鲁豫持有能量影视325万股，占比5.57%，排名第三；周立波持有200万股，占比3.43%，排名第七。分析人士预计，若能量影视上市成功，陈鲁豫身家有望超过亿元。
除了能量影视，今年以来IPO被否的影视传媒类公司还有中国木偶艺术剧院、北京时代华语图书股份有限公司、中航文化、郁金香广告传播、麒麟网和保利文化等6家。
最新公布的IPO排队企业名单显示，目前千乘影视、北京暴风科技两家影视传媒类公司为“中止审查”，仍在排队的影视传媒公司包括万达院线、上影股份、中影股份、唐德影视、幸福蓝海影视、江苏广电有线等。
传媒公司上市不易
“明星股东”频频亮相的现象背后，是影视行业群雄逐鹿、粗放经营的现状。一边是影视企业扎堆IPO，一边则是IPO上市计划或被搁浅，或未通过发审会折戟而归。
有传媒类行业分析师指出，影视企业选择终止审查，一方面是由于IPO排队队伍过长影响上市进程；另一方面则是传媒影视企业在可持续盈利上具有一定的不确定性，业绩起伏较大，利润或出现亏损，而这恰恰也是这类文化影视公司的致命伤。
从已上市的传媒类公司业绩就可看出其中端倪，除了华策影视前三季度净利润同比增幅为39.68%以外，华谊兄弟、新文化的净利润同比增幅都有所收窄，光线传媒、华录百纳还出现了净利润同比下滑的情况。
除了IPO，还有部分影视企业选择以并购方式接轨资本市场，被终止审查的郁金香广告传播拟投入创业板上市公司新文化的怀抱，欢瑞世纪也曾打算借壳泰亚股份上市。公开信息显示，欢瑞世纪与杨幂、刘恺威、唐嫣、何晟铭、明道、杜淳、贾乃亮等明星工作室签约。
几家欢喜几家愁，新文化拟12亿元收购郁金香传播全部股权，而欢瑞世纪借壳上市夭折，原因是“相关各方最终仍未就重组的细化交易方案达成一致意见”，泰亚股份还宣布未来3个月都不会再筹划资产重组事宜。
上述分析师指出，由于存在明星股东，部分传媒影视企业的预估增值高得离谱，与行业平均水平差距较大。同时，由于回报率的下降，VC/PE对传媒影视类公司的兴趣也在递减，加之影视行业并没有统一的行业规范，所以传媒类企业要亮相A股引起明星股东效应并不容易。
影视股现业绩隐忧
多起借壳重组碰壁
一边是不少影视传媒公司IPO被否，一边却是众多与影视传媒风马牛不相及的公司扎堆玩影视。据统计，目前A股上市公司中，玩影视或准备玩影视的公司数量达到70多家。
如大洲兴业、金磊股份、北京旅游、鑫科材料、道博股份、鹿港科技、湘鄂情、禾盛新材、皇氏乳业纷纷宣布进军影视业。这些公司绝大部分主营业务与影视毫不相关。在上市公司疯狂扎堆玩影视的同时，中南重工、熊猫烟花等收购影视公司的事项均告吹。
事实上，影视股疯狂的背后却是传统影视公司业绩的下滑。已经公布三季报的5家影视类公司中，扣除非经常性损益(如政府补贴等)，华录百纳净利同比大幅下滑54.63%。光线传媒同比下降16.63%，华谊兄弟更是大降65.31%，只有华策影视保持了较快的增长，增幅32.43%。
方正证券财富管理中心(杭州)高级投资顾问杨庆华表示，A股市场的影视热，就跟当年的网络股热潮一样，虽然也有个别好的影视公司，但大部分都是跟风炒作、讲故事，目的恐怕还是借助资本市场套现。“影视行业产能过剩是肯定的，最终，这个行业会被几家大的企业垄断。”杨庆华说。
明星暴富引爆上市热
早在2009年，华谊兄弟作为创业板首批28家公司之一登陆资本市场，上市第一天其涨幅就高达147.8%，公司股东不仅包括王中军、王中磊，还有冯小刚、张纪中、黄晓明、李冰冰等十多位导演和明星。
随后，国内多家影视公司陆续登陆A股市场，今年更是出现了影视公司扎堆上市的“壮观景象”。数据显示，在目前IPO排队企业中，文化传媒类企业共有12家，至少包括了16位明星股东。
据招股说明书，赵薇作为唐德影视的签约艺人，位列该公司十大股东之一，若以40.46元/股的发行价粗略计算，赵薇的持股市值将高达4734万元。而其亲哥哥赵健作为唐德影视的董事640.44万股的股权不仅能确保他在唐德影视的核心地位，其持股市值更是高达2.59亿元。按此计算，赵氏家族在此次唐德影视IPO之后，就能劲收3亿以上。
除此之外，排队中的新丽传媒股东名单中，海清、张嘉译、李光洁、胡军等演员在列，其所持股份市值估值分别为1737万元、1200万元、591万元、1200万元。同时，另一家排队企业幸福蓝海的股东中出现了编剧邹静之和演员吴秀波的身影。
